Planes inciertos para Acciona Energía
El presidente de Acciona, José Manuel Entrecanales, no ha definido aún el futuro de la división de energía de la compañía. Desde hace varios meses, la empresa está considerando distintas alternativas, que incluyen la venta total, la incorporación de nuevos socios, la posibilidad de una fusión o incluso la exclusión de la Bolsa. En este contexto, la prioridad es evitar una pérdida de valor en un entorno caracterizado por la alta rotación de activos y las dificultades económicas en el sector de las energías renovables.
Desempeño en el mercado y valoración
Acciona Energía ha experimentado una caída del 11% en su valor dentro del índice Ibex 35 en el último año. Actualmente, las acciones de la compañía se mantienen apenas por encima de los 20 euros, muy por debajo de los 26 euros que se estiman como el mínimo para una venta exitosa de la división energética. Este escenario implicaría valorar la compañía en más de 8.600 millones de euros, casi 2.000 millones más que su capitalización actual.
Interés de fondos de inversión
A pesar de la falta de claridad sobre el camino a seguir, se ha informado que fondos de inversión como Brookfield, KKR, EQT y BlackRock han presentado ofertas no vinculantes por Acciona Energía. Sin embargo, los detalles de estas propuestas no han sido revelados y la empresa no ha realizado comentarios al respecto.
Estrategia de capital y calidad de activos
Durante una reciente junta de accionistas, Entrecanales destacó la necesidad de que Acciona Energía adapte su enfoque a las nuevas exigencias del mercado. “Los mercados ya no premian el crecimiento por el crecimiento. Premian la disciplina de capital, la calidad del activo y la generación de caja”, afirmó. Uno de los principales desafíos que enfrenta la compañía es la calidad de sus activos, dado que el negocio de producción eléctrica está luchando por generar beneficios en un contexto complicado.
Impacto de la competencia en el sector
Un informe de Boston Consulting Group reveló que la saturación del mercado de renovables ha llevado a una reducción de más de 14.000 millones de dólares en ingresos para los productores de electricidad en 2025. La disminución del ‘capture price’ para la energía eólica en los mercados europeos ha sido notable, con cifras que oscilan entre el 55% y el 65% del precio medio del mercado. En el caso de la energía solar, los ‘capture rates’ se sitúan entre el 45% y el 65%.
Capacidad instalada y estrategia de rotación de activos
En la actualidad, Acciona Energía cuenta con 14,6 GW de capacidad instalada, de los cuales 3,9 GW provienen de energía solar fotovoltaica y 9,9 GW de energía eólica. La compañía está implementando una estrategia de rotación de activos, vendiendo plantas que considera maduras para reducir deuda y mejorar su calificación crediticia. A pesar de su reciente crecimiento, la empresa no puede permitirse perder más activos, dado que la caída en los precios de la electricidad sigue siendo un problema significativo.
La compañía ha manifestado su intención de completar las rotaciones de activos en el futuro cercano, en un intento por reducir deuda y generar valor. Esta estrategia se da en un contexto donde Fitch ha rebajado la perspectiva de calificación de Acciona Energía, lo que añade presión a la situación financiera de la empresa. En 2022, cuando la compañía alcanzó máximos históricos, contaba con 11,8 GW de capacidad, y aunque actualmente supera los 14 GW, el descenso en el precio capturado plantea un dilema crítico que debe resolver.
Según informó el medio, la situación de Acciona Energía refleja los retos que enfrenta el sector de las energías renovables en un entorno de creciente competencia y fluctuaciones de precios.
